Bernanke “La Fed debe enfriar el sobrecalentamiento del mercado laboral… La desaceleración económica es inevitable”

Ben Bernanke, quien se desempeñó como presidente del Sistema de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, diagnosticó que para bajar la inflación se debe enfriar el recalentamiento del mercado laboral y para ello es inevitable una desaceleración económica. El shock de oferta de la pandemia (pandemia global) y las medidas gubernamentales de estímulo fueron citadas como las causas de que la inflación estadounidense alcanzara su nivel más grave desde la década de 1980.

Según Brookings Institution, el expresidente Bernanke publicó el informe el día 23 (hora local) junto con Olivier Blanchard, execonomista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI). “En última instancia, se debe lograr un mejor equilibrio entre la demanda laboral y la oferta laboral si se quiere controlar la inflación”, dijo Bernanke en un informe titulado “¿Qué causó la inflación en la era de la pandemia de EE. UU.”

Primero, el expresidente Bernanke diagnosticó que el shock de oferta causado por la pandemia Corona 19 fue un golpe directo al aumento de la inflación en 2021. Además, se vio que el estímulo fiscal que siguió inmediatamente después y la economía recalentada con bajas tasas de interés sirvió como telón de fondo para sostener una alta inflación.

Esta es, en efecto, una respuesta al acalorado debate sobre si las medidas de estímulo del gobierno o el caos de la pandemia de COVID-19 estuvieron detrás del aumento de la inflación en los últimos dos años. The Wall Street Journal (WSJ) dijo: “Las respuestas (estímulo y caos pandémico) encontradas por dos de los economistas más citados del mundo, los dos principales economistas estadounidenses, son ambas”. Su conclusión es que la economía debe enfriarse para que desaparezca la inflación, lo que significa que el mercado laboral se está debilitando”.

En particular, el expresidente Bernanke vio que el fuerte aumento de los precios de las materias primas fue la principal fuerza impulsora detrás del aumento de la inflación en los últimos dos años y medio, pero las consecuencias de un mercado laboral sobrecalentado han estado creciendo recientemente. Es un diagnóstico de que es probable que la inflación continúe y se afiance en el futuro a menos que se enfríe el sobrecalentamiento del mercado laboral.

Sin embargo, no está claro en qué medida debe aumentar la tasa de desempleo para que la inflación caiga a su meta. La tasa de desempleo de EE. UU. cayó al 3,4% en abril, el nivel más bajo en décadas. Por otro lado, la inflación en los EE. UU. todavía está muy por encima de la meta de inflación de la Fed (2 %) a pesar del endurecimiento de alta intensidad que comenzó el año pasado.

“Con los mercados laborales aún por debajo de los niveles sostenibles y las altas expectativas de inflación, la Fed ha concluido que una desaceleración económica es inevitable si quiere que la inflación regrese a su meta de inflación”, dijo Bernanke. Depende de las características estructurales específicas del mercado y de la eficiencia de conectar a los trabajadores con los puestos de trabajo”.

Mientras tanto, en otro informe publicado por Brookings Institution, el exvicepresidente Donald Cohn argumentó que la respuesta del banco central se retrasó en el proceso de adopción flexible de la meta de inflación de la Fed para 2020 y la presentación de una guía futura para respaldarla.