El barrio de Yettel vuelve a pertenecer al estado

Ayer por la tarde, 4iG Nyrt. anunció oficialmente que su filial, Antenna Hungária, se deshará de su participación del 25 % en Yettel, que es propiedad mayoritaria del grupo checo PPF, y en la empresa de infraestructuras Cetin Hungría a través de un canje de acciones: la empresa adquirirá el 19,5 % de Vodafone Hungría a cambio del Estado, que ahora se ha convertido en propietario de dos empresas de telecomunicaciones con millones de clientes.

Aunque ayer los medios evaluaron en gran medida la transferencia del trimestre de Yettel al estado como un desarrollo completamente nuevo, ahora en realidad es solo un cuasi-retorno al estado de octubre de 2019, porque en ese momento Antena Hungária, que entonces todavía estaba al 100% propiedad del estado, pasó a manos de Yettel (entonces todavía Telenor Magyarország) del 25%.

El estado húngaro compró la participación de propiedad del Grupo PPF con sede en Praga, que adquirió el control total de la filial húngara (así como de la serbia, montenegrina y búlgara) de Telenor en el verano de 2018. El valor de la transacción no fue revelado por las partes en ese momento, pero más tarde, a partir del informe anual de Antenna Hungária, fue posible concluir que la transacción se concluyó por un valor de HUF 101,6 mil millones.

En los meses posteriores a la adquisición de la propiedad checa, la industria estaba constantemente en un frenesí sobre si el nuevo propietario transferiría de alguna manera la propiedad mayoritaria del proveedor de servicios móviles al estado húngaro oa alguna empresa relacionada con el gobierno. Las especulaciones en ese momento se alimentaron principalmente por el hecho de que el gobierno ya había expresado abiertamente su deseo de ver un proveedor de servicios de telecomunicaciones con un interés estatal o “nacional” en el mercado húngaro, mientras que algunos grupos empresariales cercanos al gobierno mostraron cada vez más crecimiento ambicioso, también en la dirección de las telecomunicaciones.

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En el verano de 2020, la PPF decidió subcontratar toda la infraestructura activa (excluyendo la red central) y pasiva de Telenor Hungría a la empresa de torres CETIN Hungría, cuya propiedad era la misma que la de Telenor, es decir, todavía estaba totalmente controlada por el Estado en acuerdo con las tendencias del mercado. Antenna Hungária también adquirió una participación del 25% en la empresa recién establecida.

El siguiente evento importante, que según algunas especulaciones puede haber afectado indirectamente el desarrollo posterior de las relaciones de propiedad de Yettel, fue la muerte de Petr Kellner, el fundador y propietario de PPF, hace dos años. Probablemente nunca sabremos cuáles eran las intenciones de Kellner con respecto al futuro destino de los intereses de telecomunicaciones húngaros, sin embargo, el grupo de Praga más tarde se abstuvo categóricamente de vender la parte restante del negocio, lo que puede haber impulsado el desarrollo de una nueva estrategia por Antena, que en ese momento ya se estaba evitando entre bastidores. Hungría y 4iG.

Así lo confirmó finalmente una carta de intenciones firmada en agosto de 2021, en la que, entre otras cosas, se afirmaba que 4iG incorporaría a Antenna Hungária Zrt., empresas que operan con un perfil de telecomunicaciones que había adquirido o evitaría, para lo cual pagaría a cambio de acciones. Con las transacciones, 4iG puede adquirir, y adquirió, la propiedad mayoritaria de Antenna Hungária (según el acuerdo, el estado aún conservará una participación mínima del 20% en la propiedad de la empresa).

Esto luego se concretó a fines de febrero del año pasado, aunque 4iG solo obtuvo el 71,6% de las acciones de AH en ese momento, pero luego llegó prácticamente al máximo posible, es decir, casi el 80%. Esto también significó que 4iG obtuvo alrededor del 20% de Yettel y CETIN, mientras que aproximadamente el 5% siguió siendo propiedad del estado.

Con la adquisición conjunta de Vodafone Hungría con el estado anunciada en agosto del año pasado, estaba completamente fuera de la agenda para 4iG y el estado obtener el control conjunto de Yettel; además, desde el punto de vista de la ley de competencia, no fue precisamente una suerte que la empresa por lo tanto, se convirtió en propietario de su propio competidor, incluso entonces, si la Oficina de Competencia Económica (GVH) no podía examinar la transacción de otra manera con base en una decisión del gobierno.

Esto, sumado al hecho de que la gerencia y el presidente de 4iG, Jászai Gellért, habían indicado previamente en varias ocasiones que la compañía básicamente no estaba interesada en mantener y poseer las acciones minoritarias, condujo directamente al canje de acciones anunciado ayer, aunque por un tiempo en círculos profesionales. no se descartó la posibilidad de que PPF readquiriera la correspondiente participación de propiedad de Antenna Hungária.

Según la declaración de las partes, la transacción actual no afecta a los suscriptores, y los efectos de la transacción en términos de activos estatales también pueden considerarse más o menos equilibrados, ya que Antenna Hungária aún conserva algo más del 20% de propiedad estatal, y Vodafone Hungría también tiene el 29,5% de participación (esta puede disminuir en el caso de que Digi Távközlési Kft. y Vodafone Magyarország Zrt. se fusionen en el futuro, lo que probablemente será uno de los próximos pasos del grupo de empresas que antes abanderó la integración).