El diferencial entre BTP y Bund se informa por debajo de 100 puntos básicos


El diferencial entre BTP y Bunds a diez años, el spread, está por debajo de 100 puntos básicos. Durante la sesión, se registraron nuevos recortes de tipos en todas las emisiones de la zona del euro, algo más acentuados en los bonos italianos. Al final de la negociación, los rendimientos de los BTP a diez años cayeron 3 puntos básicos por la tarde hasta el 0,65%, según MTS, mientras que las tasas de los Bund se mantuvieron sin cambios en menos 0,33%. El diferencial marca así 98 puntos básicos.

Mientras tanto, el ritmo de compras de valores del BCE y del Eurosistema por parte de los bancos centrales ha vuelto a moderarse ligeramente, con el programa anticrisis Pepp, que el BCE anunció la semana pasada que pretende suavizar respecto a los dos últimos trimestres. En la última semana se realizaron compras netas por valor de 14,7 mm de euros, frente a los 16,7 mm de euros de la semana anterior. Durante la primavera y principios del verano, a menudo se realizaban con Pepp compras de bonos semanales por valor de 20.000 millones de euros o más.

Con el programa Pspp, que forma parte del plan App preexistente a la crisis de Covid, se realizaron compras netas por tan solo 400 millones de euros, este instrumento solo afecta a bonos públicos. Por último, con los programas de valores de emisores privados, se realizaron otras compras netas por importe de 2.800 millones de euros.

En conjunto, por tanto, según el balance consolidado del Eurosistema en la semana finalizada el 10 de septiembre, las compras netas entre Pepp y App ascendieron a 17.900 millones de euros, frente a los 22.500 millones de la semana anterior.

Por último, aún quedaba lleno en la última subasta de bonos comunes europeos, creada para financiar los planes NextGenerationEu y Recovery. La Comisión Europea informó que recaudó otros 9.000 millones de euros, en una emisión de bonos a 7 años en la que la demanda volvió a superar exponencialmente a la oferta: las solicitudes alcanzaron los 103.000 millones de euros, equivalentes a 11 veces la cantidad asignada.

Una brecha que demuestra indirectamente cómo en la eurozona la provisión combinada de una institución monetaria común, políticas económicas distintas, reglas complicadas y otros factores potencialmente problemáticos ha creado, de hecho, la ausencia de valores considerados absolutamente seguros, una posición previamente ocupada por los bonos del gobierno de cada país en el mercado respectivo. En las subastas de bonos del gobierno nacional, la demanda a menudo no iguala la oferta dos veces.

La emisión de hoy sigue a otras de bonos a 10 años en las que se recaudaron 20.000 millones de euros. Hasta ahora, la Comisión de la UE ha recaudado 54 mil millones de dólares para NextGenerationEu, en el conjunto de 2021 debería recaudar 80 mil millones. Mañana, Bruselas concluye con una nota, se colocarán nuevos valores comunes a corto plazo (EU-Bills) a través de la nueva plataforma ad hoc.

(con fuente Askanews)


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