El ETF insignia de Cathie Wood se vio afectado por salidas récord en septiembre

Los vendedores en corto disfrutaron de rendimientos de más del 9 por ciento de sus apuestas contra el fondo negociado en bolsa insignia de la gestora de inversiones estrella Cathie Wood en septiembre, ya que el fondo sufrió sus peores salidas mensuales registradas, según muestran los datos.

S3 Partners, una empresa de análisis financiero, dijo que para el 5 de octubre los vendedores en corto habían obtenido 407 millones de dólares en beneficios netos de valor de mercado desde principios de año, un rendimiento de alrededor del 21 por ciento. Su beneficio de 237 millones de dólares el mes pasado equivalió a un rendimiento del 9,2 por ciento solo en septiembre.

En total, los inversores sacaron $ 905 millones del ETF Ark Innovation (ARKK) contribuyendo a una disminución en los activos bajo administración del 13 por ciento de $ 22 mil millones a fines de agosto a $ 19 mil millones a fines de septiembre, según muestran los datos de TrackInsight.

El desempeño marca una desviación significativa de la fortuna de ARKK en 2020, cuando atrajo entradas netas de $ 9.560 millones y recompensó a los inversores con retornos de más del 150 por ciento.

Ark Innovation flujos y activos bajo gestión

Los flujos netos se han vuelto positivos nuevamente en octubre y el fondo ha registrado ingresos netos de alrededor de $ 5.700 millones hasta la fecha, según TrackInsight, pero los inversores a largo plazo han tenido que soportar una caída en el precio de mercado del fondo del 14 por ciento en el año. al 4 de octubre. Esto se compara con un rendimiento positivo de alrededor del 13 por ciento para el ETF Invesco QQQ, que sigue al Nasdaq 100.

Los participantes de la industria esperan que se avecinen tiempos más difíciles. Los datos de S3 indican que el interés corto en el ETF se mantiene en niveles récord de alrededor del 12 por ciento.

“Si este nivel de interés corto continúa, es probable que veamos un aumento dramático en los reembolsos”, dijo Dan Izzo, director ejecutivo del creador de mercado de ETF GHCO.

Los vendedores en corto especulan que es probable que caiga el precio de un valor y buscan obtener ganancias pagando una tarifa para tomar prestadas acciones, venderlas y luego recomprarlas a un precio reducido antes de devolverlas. Un interés alto alto es una señal de pesimismo entre los inversores profesionales. Si eso se extiende a los inversores minoristas, es probable que las ventas en corto y los reembolsos estén correlacionados, con un desfase de tiempo.

Gráfico de líneas del% de flotación que muestra el interés corto en ARKK ha crecido rápidamente este año

Algunos participantes destacaron otros signos de preocupación sobre el fondo de Wood en la brecha considerable entre el costo promedio de pedir prestado a los constituyentes y el costo de pedir prestado el ETF en sí.

IHS Markit, un proveedor de datos, dijo que el costo promedio de los préstamos para los integrantes de ARKK era de aproximadamente 200 puntos básicos, equivalente a $ 2 por cada $ 100 de acciones tomadas en préstamo. Sin embargo, las unidades de ARKK actualmente tienen una tarifa de préstamo anualizada superior a 600 pb.

“Si el costo de pedir prestado un ETF aumenta temporalmente, es probable que se deba a una posición corta a corto plazo tomada por un creador de mercado, por ejemplo, mientras que un alto costo de endeudamiento a largo plazo en comparación con los valores subyacentes indica que esto es Es mucho más probable que sean inversores que especulan sobre la caída del precio del ETF ”, dijo Matt Brennan, director de gestión de inversiones de AJ Bell, una plataforma de inversión en línea y corredor de bolsa.

El costo de pedir prestado ARKK ha tenido una prima alta constante en comparación con el costo promedio de pedir prestado a sus constituyentes desde mayo.

“Esta brecha es algo extremadamente raro”, dijo Vincent Mortier, subdirector de inversiones de Amundi Asset Management. “Lo que eso le dice es que existe un interés corto genuino en este ETF.

Elisabeth Kashner, directora de análisis de fondos globales del proveedor de datos FactSet, sostuvo una opinión similar: “La interpretación más obvia del interés corto es que la gente está apostando contra Cathie Wood. . . El costo de los préstamos de ARKK está sujeto a las mismas fuerzas del mercado que cualquier otra cosa “.

Ark Invest no respondió a las solicitudes de comentarios. Sin embargo, en agosto, cuando se supo que Michael Burry, se hizo famoso en la película La gran apuesta, había hecho apuestas sustanciales contra ARKK, Wood llevó a Twitter para defender su estrategia diciendo que no entendía el “espacio de innovación”.

A pesar de la convicción de Wood, el ardor de los inversores se ha enfriado desde principios de año. “La escala de posiciones cortas [here] demuestra que la gente piensa que la ETF es demasiado cara ”, dijo Izzo.

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Source: International homepage by www.ft.com.

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