El grupo de tecnología de restaurantes Toast prueba el apetito por las OPI de los consumidores

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El proveedor de tecnología para restaurantes Toast pondrá a prueba el apetito de los inversores en una de las cotizaciones estadounidenses más grandes del año el miércoles, liderando una ola de empresas centradas en el consumidor que esperan que el entusiasmo por la nueva tecnología anule los recientes nervios sobre la salud del repunte económico.

Toast personifica el repunte posterior a la pandemia que ha llevado a los mercados de valores a repetidos máximos históricos y alimentado un mercado al rojo vivo para las ofertas públicas iniciales en lo que va de año. La empresa con sede en Boston genera ingresos principalmente al tomar una parte de los pagos procesados ​​a través de sus sistemas, incluidos los dispositivos de pago de escritorio y de mano.

Despidió a más de la mitad de su personal en el punto álgido de la pandemia, pero se recuperó cuando muchos restaurantes pasaron a nuevos negocios, como la entrega a domicilio, y los comensales se apresuraron a volver a comer después de que terminaron los cierres.

El precio de oferta de $ 40 por acción. Anunciado el miércoles dio a la empresa de siete años una capitalización de mercado implícita de 20.000 millones de dólares, más del doble del precio al que algunos de sus accionistas vendieron sus acciones durante una oferta pública en noviembre.

Toast se unirá en las próximas semanas a empresas que se especializan en todo, desde gimnasios hasta joyería y salsa para pasta hasta muebles de plástico para jardín. Todos ellos se han beneficiado de la fuerza inesperada de los consumidores estadounidenses, pero están llegando a los mercados públicos justo cuando comienzan a aumentar las preocupaciones sobre si la resiliencia será sostenible.

Al igual que Toast, muchas de estas empresas argumentan que podrán crecer incluso si hay una desaceleración del consumidor.

El zapatero Allbirds ha enfatizado su modelo de negocio de Internet primero en contraste con los altos costos fijos de los minoristas tradicionales, al igual que la marca de gafas Warby Parker, que pretende salir a bolsa a través de una cotización directa sin vender nuevas acciones.

El servicio de alquiler de ropa Rent the Runway, que solicitó una oferta pública inicial en julio, argumenta que se beneficia de ingresos más estrictos basados ​​en suscripciones. Y las tres empresas han promocionado sus prácticas comerciales sostenibles y responsables.

Gareth McCartney, codirector global de mercados de capital accionario en UBS, dijo que el mercado de OPI había sido “tan bueno como hemos visto [it] en una década ”durante la mayor parte de este año. Pero, agregó, “debajo de la superficie. . . hay un tono un poco más cauteloso que está moderando parte del optimismo y el entusiasmo que hemos visto. Eso está impulsando un enfoque ligeramente más selectivo de los activos entre los inversores “.

Los débiles datos económicos en los EE. UU. Y China, la propagación de la variante más infecciosa del coronavirus Delta y la perspectiva de que los bancos centrales pronto comiencen a deshacer las medidas de estímulo se han combinado para golpear la confianza de los inversores.

El lunes, el mercado de valores de EE. UU. Sufrió su peor día de negociación en meses después de que las preocupaciones sobre el posible incumplimiento de la promotora inmobiliaria china Evergrande provocaron una liquidación global.

El prospecto de la OPI de Toast destacó el riesgo que representa una recesión más sostenida, advirtiendo que su principal fuente de ingresos dependía en gran medida de factores fuera de su control, como el éxito de los restaurantes de sus clientes y los niveles generales de gasto de los consumidores.

Sin embargo, a pesar del daño a corto plazo que sufrió el año pasado, Toast agregó que la pandemia proporcionaría un impulso a largo plazo a su negocio al fomentar un “mayor enfoque en la necesidad de soluciones digitales”.

“Tenemos confianza en la previsibilidad de la industria”, dijo Kent Bennett, socio de Bessemer Venture Partners y director de Toast.

El fabricante de zapatos Allbirds ha enfatizado su modelo de negocio de Internet primero en contraste con los altos costos fijos de los minoristas tradicionales © Charlie Bibby / Financial Times
Warby Parker, fundada por Neil Blumenthal y David Gilboa, tiene la intención de salir a bolsa a través de una cotización directa sin vender ninguna acción nueva © FT Commission

Jeff Sloan, director ejecutivo de Global Payments, un especialista en pagos de 48.000 millones de dólares que compite con Toast en la industria de los restaurantes, argumentó que esta tendencia sería más importante que el impacto de Covid-19.

“Ha habido más cambios tecnológicos en los restaurantes en los últimos tres años que en los 30 años anteriores. Hay un viento de cola enorme. . . eso compensa con creces cualquier impacto que vimos en el negocio de los restaurantes durante la pandemia ”, dijo.

Sloan agregó que “no descartaría la variante Delta. . . Estoy seguro [Toast] recibirá preguntas al respecto a medida que lo hacemos ”. Pero dijo que los datos de pagos recientes sugieren que la actividad del consumidor crece año tras año, aunque a un ritmo más lento que a principios de 2021.

Casi 300 empresas han completado una OPI en Estados Unidos en lo que va de año, recaudando 110.000 millones de dólares, según datos de Dealogic. Incluyendo la avalancha de empresas de adquisición con fines especiales que cotizaron este año, se han recaudado unos 235.000 millones de dólares en más de 700 acuerdos.

La cantidad total recaudada ya es casi un 40% más alta que en todo 2020, y se espera que decenas de empresas más coticen antes de fin de año.

Algunos observadores son optimistas de que el reciente repunte de la volatilidad del mercado resultará de corta duración. La semana pasada, los analistas de JPMorgan Chase, por ejemplo, dijeron que la mayoría de las preocupaciones que habían formado el reciente “muro de preocupaciones” estaban desapareciendo.

Jurrien Timmer, director de macro global de Fidelity Investments, dijo: “La demanda acumulada se ha satisfecho en gran medida a medida que la economía se ha reabierto, pero los consumidores en general [still] bastante rubor. “

Incluso las empresas de bienes de consumo prototípicas argumentan que la pandemia ha provocado cambios estructurales durante Covid-19, como Keter Group, un proveedor de muebles para interiores y exteriores con sede en Israel que presentó una oferta pública inicial este mes. La compañía dijo que la pandemia había resultado en un “cambio hacia la vida suburbana”.

“El mercado ha sido muy abierto a las historias de los consumidores, en particular a aquellas con una superposición tecnológica”, dijo McCartney, aunque advirtió que “el listón ha subido en relación a donde estábamos a principios de año”.


Source: International homepage by www.ft.com.

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