“El PIB de Italia supera el 4%. Se mantendrán las ayudas a las empresas. El Pnrr garantiza el empleo y la productividad”


Un mensaje de confianza en la recuperación, acompañado de una serie de recordatorios, sobre todo sobre los riesgos, sobre las medidas anticrisis, tanto de los gobiernos como de los propios bancos centrales, sobre las reformas y sobre el papel del Estado en la economía en este complejo reinicio. Y también algunas alarmas sobre problemas graves, o potencialmente similares, que se han asentado en la economía italiana. Por segundo año consecutivo, las consideraciones finales del gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, al informe anual, se llevaron a cabo en modo “pandémico”, con un número limitado de invitados, entradas y salidas espaciadas y cuidadosamente programadas. mientras que la mayoría de los espectadores lo seguían a distancia, a través de la transmisión de video de la institución.

Según Visco, incluso en Italia, “después de la gravísima caída de la producción y los ingresos del año pasado, ahora hay señales, en algunos casos importantes, de recuperación económica. El negocio ahora se está fortaleciendo. En los próximos meses, con la continuación de la campaña de vacunación, puede haber una aceleración de la recuperación ». Las empresas proyectan “un aumento decisivo de las inversiones, las familias parecen más cautelosas”, pero con la normalización de la situación, en promedio para el año, la expansión del PIB podría superar el 4 por ciento “.

Precisamente hoy, la OCDE publicó sus Perspectivas Económicas, en las que revisó para mejor las previsiones del PIB de Italia, a más del 4,5% este año y como máximo al 4,4% a lo largo de 2022.

Sin embargo, “persiste un alto grado de incertidumbre – es el primer retiro de Visco – ligado sobre todo a la evolución de la pandemia y al ritmo desigual de vacunaciones entre las distintas zonas del mundo”. De esta crisis, de hecho, “será posible salir de forma segura y definitiva, tanto a nivel sanitario como económico y social, sólo si el progreso afecta a todos los países”.

Y en esto un papel importante pertenece al Grupo de los Veinte (G20), que Italia preside este año por primera vez desde su creación en 1999. “La respuesta de las políticas económicas debe seguir siendo coordinada y coherente”, es un recordatorio lanzado varias veces por parte del gobernador. “Las medidas de apoyo a hogares y empresas se retirarán gradualmente y solo cuando la mejora de la situación económica esté suficientemente consolidada y la incertidumbre se reduzca significativamente”.

Pero al mismo tiempo, el número uno de la institución Vía Nazionale advierte que “un futuro construido sobre la base de subsidios e incentivos públicos es impensable. Llevará tiempo comprender cuáles serán los nuevos “equilibrios” de la vida social y el desarrollo económico después de la pandemia y en la transición digital y ambiental; todos estamos llamados a hacer que el bienestar crezca y se propague, y que los más afectados estén adecuadamente protegidos ».

Mientras tanto, el legado de la pandemia siempre se deja sentir en las cuentas públicas. Una vez más, la OCDE estima que la relación deuda / PIB de Italia supera el 160% este año. Y también por esta razón el reinicio es crucial: “el regreso a los niveles prevalecientes antes de la crisis pandémica será tanto más rápido cuanto más fuerte sea la recuperación”, dijo Visco.

Pero luego hay una primera campana de alarma. Si miramos hacia el futuro y las perspectivas de recuperación, un papel importante pertenece (o debería ser) de las nuevas generaciones. Por otro lado, “en Italia – observa Visco – más de 3 millones de jóvenes de entre 15 y 34 años no están empleados ni participan en actividades de educación o formación”, son los llamados ‘Neet’. “Esto es casi una cuarta parte del total, la proporción más alta entre los países de la Unión Europea”.

Y esto después de que los jóvenes, junto con las mujeres, fueron los más afectados en términos de empleo por la crisis, ya que estaban muy ocupados en los sectores que más sufrían. Se trata claramente de problemas que deben tenerse en cuenta a la hora de redefinir las prioridades para el desarrollo económico y social. Mientras tanto, en Italia ‘será necesario mantener el apoyo a los que pierden su empleo’ mientras ‘estamos todavía muy lejos de definir un sistema moderno de políticas activas, capaz de acompañar a las personas a lo largo de su vida laboral ”. El gobernador citó el hecho de que en Italia uno de cada diez desempleados recibe asistencia a través de un centro de empleo, en comparación con siete de cada diez en Alemania. Y no se trata sólo de recursos asignados, “en todo caso modestos por nuestra parte”.

Evidentemente Visco habló en varias ocasiones sobre el plan nacional de recuperación y resiliencia, que además de intervenciones en materia de inversión también incluye una serie de reformas sobre las que en Italia “es evidente la necesidad de un cambio de ritmo”. Una de las reformas, quizás no por casualidad, expresamente citada es la sobre el funcionamiento de la justicia civil, sobre la que el gobernador señaló que el momento del cobro de la deuda (un tema estrechamente vinculado a los bancos) es el doble de la media de la UE.

Otro tema abordado es el del papel del Estado en la economía, que ha vuelto a cobrar protagonismo con la crisis. Sin embargo, no debemos confundir la necesidad de un Estado más eficaz en el desempeño de las funciones que ya le son encomendadas con la de ampliar sus tareas -advirtió Visco- y la experiencia histórica sugiere que la producción pública de bienes y servicios de mercado que lleva con ello riesgos no despreciables de ‘fracaso del Estado’. El contraste entre el Estado y el mercado, que son complementarios, es engañoso. Una economía sana necesita ambos ”.

Pasando al análisis del sector privado y del sistema productivo, según el gobernador, Italia presenta el problema de tener muchas microempresas, a veces ineficientes y pocas medianas-grandes, competitivas a escala global. Un nodo que existe desde hace décadas y que la crisis ha puesto aún más de relieve.

Y luego los bancos. Según Visco, en general han logrado fortalecer sus niveles de capital, pero deben ser cautelosos dado que se está produciendo un primer ligero aumento de nuevos préstamos deteriorados (NPL) desde finales de 2020. Pero luego, y aquí está la segunda alarma bell «varios intermediarios, en su mayoría pequeños y con operaciones tradicionales, tienen debilidades estructurales; en algunos casos se deben a una gobernanza empresarial inadecuada y a la debilidad de los controles internos, en otros a la reducida capacidad de acceder a los mercados de capitales, innovar y aprovechar las economías de escala y la diversificación ».

‘Es urgente que estos bancos revisen sus modelos de negocio -advirtió Visco-. La estipulación de acuerdos comerciales con otros operadores, la creación de consorcios y, por último, pero no menos importante, las operaciones de agregación son posibles acciones a tomar de forma inmediata para apoyar la rentabilidad. Cualquier crisis de intermediarios individuales -agregó también- se gestionará intentando asegurar una salida ordenada del mercado ». En resumen, es un segmento a tener en cuenta.

En cuanto a toda la zona euro, según Visco, la política monetaria del BCE debe seguir siendo “en gran medida acomodaticia” para “consolidar la mejora de la confianza”, mientras que es necesario “hacer pleno uso de los programas de compra de bonos ya definidos”. La referencia es claramente al programa anticrisis de Pepp, que desde marzo de 2020 ha estado ayudando a mantener bajas las tasas de los bonos del Estado y, en consecuencia, de todo el crédito a la economía real.

Aún en el BCE, según el gobernador sería apropiado utilizar la revisión estratégica en curso también para intervenir en la definición cuantitativa del objetivo de estabilidad de precios (actualmente definido como inflación por debajo pero cercana al 2 por ciento). “Tanto nuestras encuestas de hogares y empresas como los ‘ejercicios de escucha’ realizados en el Banco de Italia entre febrero y marzo de este año indican que esta definición es difícil de interpretar y en ocasiones se malinterpreta. Un objetivo numérico igual al 2%, con una evaluación simétrica de las desviaciones hacia arriba y hacia abajo, sería más claro y fortalecería el anclaje de las expectativas “.

La política monetaria y las políticas fiscales deben seguir funcionando en armonía, sin perjuicio de su respectiva autonomía e independencia. Si bien en general, según el gobernador, la necesidad de un presupuesto común de la eurozona es aún más evidente hoy.

En su largo discurso (del que no se desvió con mucho) Visco también mencionó a Jean Monnet, uno de los padres fundadores de Europa, al filósofo y jurista italiano Gaetano Filangieri y Alessandro Manzoni y lo que dijo el gran novelista sobre el siglo XVII. plaga del siglo: «Apagar la luz es un medio muy oportuno de no ver lo que no te gusta, pero no de ver lo que quieres».

En cambio, “después de la pandemia, debe abrirse una nueva era, una era de intensa cooperación multilateral, de reducción de injusticias generalizadas, de creación de nuevas oportunidades. No debe faltar la participación responsable y equilibrada de Europa. Las expectativas – concluyó el gobernador – no deben defraudarse ».

(con fuente Askanews)


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