Es probable que BSP pause la flexibilización – encuesta

Por Luz Wendy T. Noble, Reportero

Se espera que el banco central mantenga las tasas de interés oficiales clave en niveles récord bajos el jueves, mientras espera que la política fiscal haga su parte para sofocar el reciente repunte enFloridaación.

en un Mundo de negocio encuesta realizada la semana pasada, 17 de 18 analistas dijeron que esperan que la Junta Monetaria (MB) deje las tasas de interés sin cambios en su serPrimera revisión del establecimiento de políticas de este año el 11 de febrero.

Los analistas dijeron que cualquier cambio en las tasas de referencia se producirá a finales de este año o en 2022, ya que el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) se reserva su munición para respaldar la economía durante la crisis.

“Creemos que mantendrán todos los ajustes (en la) próxima reunión como enFloridaación va en aumento y el objetivo de este año corre el riesgo de ser incumplido. Un recorte de tasas sería excesivamente agresivo y sometería a los mercados a un grado de volatilidad poco saludable ”, dijo el economista principal del Banco de las Islas Filipinas, Emilio S. Neri, Jr.

Los precios al consumidor subieron por cuarto mes consecutivo a un récord de dos años en enero. La inflación general se disparó a 4,2%, superando la meta anual de 2-4% establecida por el banco central. El BSP espera titular enFloridaación a un promedio de 3,2% este año.

Las tasas para las facilidades de recompra inversa, préstamos y depósitos a un día se encuentran actualmente en mínimos históricos de 2%, 2.5% y 1.5%, respectivamente, después de que el BSP recortara las tasas en un total de 200 puntos básicos (bps) en 2020.

El gobernador del BSP, Benjamin E. Diokno, dijo el viernes que la tendencia alcista proyectada en la inflación es temporal. “Las fuentes de corto plazo enFloridaLas presiones de ación son perturbaciones del lado de la oferta por naturaleza que no deberían requerir una respuesta de política monetaria a menos que conduzcan a nuevas effects ”, agregó.

Neri dijo que otro recorte de tasas en este momento puede significar más daños dado que algunos precios de las viviendas han comenzado a repuntar.

“El aumento de los precios de las propiedades (casas adosadas, etc.) es una indicación de queFloridaación no es un gran riesgo, [and] que más recortes de tarifas pueden traducirse en tarifas de alquiler más altas ”, dijo.

Los precios de las casas adosadas y las casas individuales adosadas / adosadas aumentaron un 12% y un 7,4% interanual, respectivamente, en el tercer trimestre del año pasado, según los datos de BSP.

Mientras tanto, la implementación de un precio máximo de 60 días en productos cárnicos y de pollo seleccionados en Metro Manila abordará “serprimera ronda effects ”de enFloridaación de que unffect precios de los productos básicos.

“Parece que BSP está dispuesto a adaptarse a los llamados ‘serprimera ronda effects ‘y solo buscan actuar si los signos de’ segunda ronda effSe hacen evidentes efectos como los ajustes de salarios o tarifas de transporte ”, dijo el economista senior de ING Bank NV Manila, Nicholas Antonio T. Mapa.

El economista del Asian Institute of Management, John Paolo R. Rivera, por otro lado, está valorando otro recorte de tasas el jueves.

“Dada la contracción económica que tuvimos en 2020 y el aumento de la inflación (inflación de empuje de costos), el BSP podría recortar ligeramente las tasas aún más en unos pocos puntos porcentuales. Esto es para inducir el gasto entre los consumidores que impulsará el consumo interno y los gastos de inversión ”, dijo Rivera.

El producto interno bruto (PIB) del país se contrajo en un récord de 9.5% el año pasado, mientras luchaba por contener las consecuencias de la pandemia de la enfermedad del coronavirus de 2019.

Algunos analistas dijeron que el BSP hará una pausa el jueves, pero probablemente se reanudará a finales de este año.

“Si al final del serEn el primer trimestre, los indicadores económicos reales no muestran una mejora y el gasto del gobierno sigue siendo mediocre, el banco central probablemente buscará otro recorte de tasas de 25 puntos básicos en marzo ”, dijo la economista de ANZ Research Kanika Bhatnagar. La próxima reunión de establecimiento de políticas de la MB es el 25 de marzo.

Alex Holmes, economista de Capital Economics, dijo que el BSP puede considerar la necesidad continua de apoyar a la economía con una recuperación que probablemente será decepcionante en los próximos trimestres.

“[W]Si bien es probable que la tendencia actual de la inflación retrase la flexibilización adicional del banco central, es poco probable que la detenga. Estamos cumpliendo con nuestro pronóstico de 50 pb de recortes este año ”, dijo Holmes.

El economista de HSBC Global Research, Noelan Arbis, espera que el banco central haga una pausa en la flexibilización este año, pero aumente las tasas de política monetaria en un total de 75 pb en 2022, “suponiendo que el virus esté contenido en ese momento”.

“Los períodos prolongados de tasas de interés negativas podrían tener un impacto negativo en la economía, no solo en la inflación sino también en términos de estabilidad financiera. Las tasas de interés persistentemente bajas podrían aumentar los riesgos para el sector bancario, ya que incentiva una acumulación de deuda de los hogares ”, dijo Arbis.

Mientras tanto, los analistas dijeron que todavía hay espacio para recortar el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de los bancos, aunque esto podría ocurrir más adelante en los próximos meses.

“Queda una amplia liquidez, por lo que no es necesario recortar los requisitos de reserva en este momento. [RRR cut will] lo más probable es que ocurra hacia la segunda mitad del año ”, dijo el estratega jefe de mercado de BDO Unibank, Inc. Jonathan L. Ravelas.

El BSP recortó la RRR de los grandes bancos en 200 pb el año pasado, mientras que los requisitos de reserva de los prestamistas rurales y de ahorro se redujeron en 100 pb a 3% y 2%, respectivamente. Diokno dijo que las medidas políticas el año pasado han infundido alrededor de P2 billones de liquidez. Sin embargo, los datos muestran que los bancos no están utilizando esto para expandir el crédito.

En diciembre, los préstamos pendientes de los grandes bancos cayeron un 0,7% interanual, la primera caída en más de 14 años. Los meses anteriores mostraron un crecimiento tibio de los préstamos, ya que los bancos endurecieron los estándares crediticios y la confianza de los prestatarios se mantuvo débil.

“Creemos que la reactivación del crecimiento crediticio en este punto depende más de iniciativas gubernamentales que mejoren el flujo de caja de empresas como CREATE (Recuperación corporativa e incentivos fiscales para empresas) y FIST (Instituciones financieras y transferencia estratégica) [bills]”, Dijo Alvin Joseph A. Arogo, vicepresidente y jefe de la división de investigación de acciones del Philippine National Bank.

CREATE reducirá el impuesto sobre la renta de las sociedades de forma inmediata del 30% al 25%, mientras que el FIST permitirá a las instituciones financieras transferir sus activos no redituables a las empresas de gestión de activos. Ambas medidas están ahora a la firma del presidente Rodrigo R. Duterte.

Antes de la pandemia, Diokno prometió reducir el RRR a un solo dígito al final de su mandato a mediados de 2023.