FTSE Russell considera renovar el índice de China después del lanzamiento de su rival en Hong Kong

FTSE Russell está considerando cambios importantes en el índice que sustenta un contrato de futuros de China ampliamente utilizado en Singapur, incluida la posibilidad de duplicar los componentes del índice de referencia, después de que la bolsa de valores de Hong Kong rompiera el monopolio de su rival en el comercio altamente popular.

Arne Staal, director ejecutivo de FTSE Russell, dijo que la compañía podría modificar su índice FTSE China A50, una herramienta fundamental para los operadores internacionales que buscan cubrir su exposición a las acciones chinas, en respuesta a los comentarios de los inversores.

Los volúmenes negociados en los futuros del índice A50 de la Bolsa de Singapur (SGX) han aumentado un 20 por ciento interanual a 9,3 millones de contratos, según FTSE Russell y SGX.

Las recientes perturbaciones en la economía de China por la escasez de carbón y una crisis de liquidez para los desarrolladores inmobiliarios han agravado la volatilidad de las acciones chinas, lo que subraya la creciente necesidad de herramientas de cobertura entre los inversores globales que han invertido decenas de miles de millones de dólares en los mercados de valores del país este año.

El índice FTSE Russell ofrece cobertura de las 50 compañías más grandes que cotizan en Shanghai y Shenzhen, incluidas Kweichow Moutai, el grupo de licores más valioso del mundo, y Ping An Insurance, la mayor aseguradora privada de China.

Staal dijo que la consulta con los inversionistas había terminado recientemente y que los cambios bajo consideración incluían ampliar el índice, potencialmente expandiéndolo a 100 compañías.

También se preguntó a los inversores si se sentían cómodos con el enfoque basado en la capitalización de mercado del índice para ponderar las acciones y qué canales preferían utilizar para acceder a las empresas que cotizan en Shanghai y Shenzhen.

“Los mercados cambian, las economías cambian y los índices deben actualizarse para reflejar la transparencia de la oportunidad de inversión que los inversores buscan hoy”, dijo Staal, y agregó que quería que el índice siguiera siendo lo más “relevante posible”.

Los posibles cambios en el índice, que sirve como base para el popular contrato de futuros de SGX, se producen después de que la bolsa de valores de Hong Kong rompiera el monopolio de la bolsa de Singapur al lanzar su propio producto para las acciones de China continental el mes pasado.

HKEX también arrebató un acuerdo de licencia de derivados clave mantenido por SGX durante más de dos décadas en mayo del año pasado, lo que le permitió ofrecer contratos de futuros y opciones basados ​​en 37 de los índices de acciones del proveedor de índices MSCI, principalmente en Asia.

Staal dijo que la composición del índice MSCI China A50 Connect, en el que se basan los contratos de futuros negociados en bolsa de Hong Kong, ofrece “una exposición muy diferente a la nuestra”.

Boon-Chye Loh, director ejecutivo de SGX, agregó que los futuros del FTSE China A50 eran un contrato “hiperlíquido” que seguiría siendo vital para los inversores internacionales a medida que el mercado chino continuara abriéndose.

SGX y FTSE Russell habían asegurado más del 90 por ciento de los volúmenes de negociación de futuros sobre índices de SGX al migrar a HKEX con los nuevos productos MSCI, dijeron.

Aun así, el negocio de derivados de SGX se ha visto afectado el año pasado. Los ingresos por derivados para su negocio de acciones disminuyeron un 20 por ciento a 288,4 millones de dólares singapurenses (213 millones de dólares estadounidenses) durante los 12 meses hasta finales de junio.

El precio de las acciones de SGX se ha desplomado casi un 20 por ciento desde sus resultados de agosto, cuando reveló que las ganancias netas habían caído un 7 por ciento a 447 millones de dólares singapurenses. Las acciones han subido alrededor de un 7 por ciento este año, mientras que el precio de las acciones de HKEX ha subido un 12 por ciento durante el mismo período.

Gráfico de líneas de cambio de precio de las acciones (indexado a 100) que muestra las bolsas asiáticas en batalla

Michael Wu, analista senior de renta variable de Morningstar, dijo que los ajustes al índice FTSE “ayudarían a una mejor alineación y un reflejo general de la economía china”.

“Hay preocupaciones sobre la sustitución o reemplazo de SGX[by HKEX]. . . pero tienen el efecto del ecosistema ”, agregó, refiriéndose a la profunda liquidez del mercado de futuros de China A50 y la fuerte demanda de los inversores existentes. “SGX ha sido muy innovador en derivados en general”.

Otros fueron menos optimistas sobre las perspectivas de la bolsa de Singapur. Los analistas de Citi dijeron que esperaban un aumento limitado de las ganancias en HKEX de los nuevos futuros en el corto plazo, ya que los volúmenes de negociación tomarían tiempo para igualar los del contrato SGX. Pero agregaron que “a largo plazo, HKEX se ve mejor posicionado que SGX en [Chinese onshore equity] derivados ”.


Source: International homepage by www.ft.com.

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