Hubiera sido un buen año para fondos mixtos, y luego vino la crisis

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El dinero vino y luego se derritió

El año comenzó muy bien.

En los fondos mixtos, la crisis de Covid fue más o menos como se esperaba: los inversores se asustaron en marzo y sacaron HUF 46 mil millones de los fondos mixtos, y luego lentamente comenzaron a reembolsar el dinero. De todos modos, la clase de activos habría tenido una buena mitad del año si la crisis no hubiera llegado, alrededor de HUF 45 mil millones fluyeron a los fondos en enero-febrero, por lo que según los últimos datos disponibles de BAMOSZ a fines de mayo, ganó 9.500 millones de HUF Fondos mixtos gestionados en Hungría.

A pesar de la entrada neta de activos, los activos totales administrados del sector cayeron en 23.000 millones de HUF a fines de mayo, lo que significa que la pérdida de ingresos borró las entradas de efectivo. Ahora los fondos mixtos administran 1.166 millones de HUF colectivamente.

Los activos bajo administración de los fondos más grandes también disminuyeron, pero no significativamente. El valor del activo neto de los 15 fondos más grandes cayó en 10 000 millones de HUF en seis meses. La mayor disminución de los activos se produjo en uno de los subfondos de ahorro de K&H. El mayor aumento en los activos también se observó en un fondo de K&H, Equipo 2, donde el valor del activo neto aumentó en 9.500 millones de HUF.

Y aun así pudimos ver buenos retornos

Si bien no hemos visto tantos retornos crecientes en fondos mixtos como lo hicieron el año pasado, es bueno este año que un fondo no esté en un gran inconveniente debido a la crisis de Covid.

Era prácticamente posible entrar en el top 15 con esta cláusula, pero aun así, hubo 1-2 fondos que funcionaron excepcionalmente bien: el fondo disruptivo de Amundi logró un retorno del 8.3% a fines de junio, mientras que el fondo Diófa Alapkezelő Takarék Momentum tuvo realizó 7.8% desde el comienzo del año.

Desafortunadamente, también hay fondos que han caído con fuerza durante la crisis de Covid y aún no se han recuperado por completo, en algunos casos, incluso hemos visto una devaluación de más del 10% desde principios de año.

Además del rendimiento, es al menos tan importante ver qué riesgo ha logrado el fondo a cambio. Una buena medida de esto es la desviación estándar calculada a partir de las fluctuaciones del tipo de cambio de los fondos y el exceso de rendimiento por unidad de desviación estándar, este último dado por la relación de Sharpe.

Examinando los datos de rendimiento / desviación estándar, podemos afirmar que la desviación estándar de tres años de fondos mixtos fluctuó en un rango bastante amplio, entre 0 y 15%, y su rendimiento fluctúa entre +/- 6% en la mayoría de los casos. La mayor variación fue producida por el 4to fondo del Equipo Nacional de K&H.

Los fondos mixtos equilibrados y cautelosos dominaron la lista de índices de Sharpe calculados a partir de los rendimientos por unidad de variación. Si también tenemos en cuenta las series institucionales, se puede afirmar que 91 de las 116 series tienen una relación de Sharpe positiva durante un período de 3 años, es decir, en muchos casos valió la pena correr más riesgos que los libres de riesgos. volver (en este caso RMAX). Así que el año pasado, con casi todas las fundaciones.

La construcción del Erste Dollar Duet Fund of Funds funciona con la relación rentabilidad / riesgo más baja (por lo que el fondo tiene la relación Sharpe más alta), seguida por el Erste Duett Open-End Fund of Funds y luego el MKB Base Dollar Fund.

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