¿Por qué los accionistas de Celltrion tomaron medidas colectivas?

Seo Jeong-jin, presidente de Celltrion

[헬스코리아뉴스 / 정우성] A medida que el precio de las acciones de Celltrion cayó, los accionistas minoritarios tomaron medidas colectivas. Celltrion entregó una solicitud a la empresa que incluía la compra de 1 millón de acciones en tesorería. Celltrion está en condiciones de revisarlo por completo, pero no se sabe si tomará medidas de inmediato.

Considerando los requisitos de cada accionista

Según los accionistas minoritarios el día 2, otros requisitos incluyen ▲ dividendos preferenciales para accionistas individuales ▲ anuncio inmediato de planes para fusionar afiliadas ▲ dividendos trimestrales ▲ uso de acciones en tesorería para opciones de acciones ejecutivas ▲ garantía del derecho a recomendar directores externos. Este fue entregado a la empresa el día 1.

El precio de las acciones, que estaba por encima de los 383.000 wones a principios de este año, cayó a 196.000 wones durante el mercado el día 1 de este mes. Se ha reducido a la mitad.

Esto se debió en gran parte al hecho de que el tratamiento con anticuerpos COVID-19 ‘Rekkorina’ no se vendió tanto como se esperaba. En tal situación, la tasa de vacunación ha aumentado y la compañía farmacéutica global Merck planea introducir un tratamiento en forma de píldora en lugar de inyección. A medida que cayeron las expectativas para Celltrion, el precio de las acciones también bajó.

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Precio de la acción de Celltrion [자료=네이버 증권]
Precio de la acción de Celltrion [자료=네이버 증권]

“Compre acciones de tesorería y utilícelas en lugar de opciones sobre acciones”

En primer lugar, los accionistas exigieron que se liberara el dinero de la empresa para comprar 1 millón de acciones. Esto equivale a 205.5 mil millones de wones según el precio de cierre diario (205.500 wones). La ganancia operativa trimestral de Celltrion es de alrededor de 200 mil millones de wones. También es una inversión importante para la empresa.

Celltrion compró por última vez acciones en tesorería en 2019. En este momento, se compraron 450.000 acciones y 950.000 acciones (participación del 0,76%) eran acciones en tesorería. Los accionistas exigen que se dupliquen estas acciones en tesorería.

También exige que se pague a los empleados acciones en tesorería como bonificación en lugar de ofrecerles opciones sobre acciones (opciones sobre acciones). Una opción sobre acciones es el derecho a comprar acciones a un precio más bajo que el precio de mercado mediante la emisión de nuevas acciones. La carga del costo es pequeña para la empresa, pero la ganancia aumenta a medida que aumenta el precio de las acciones para los empleados. Sin embargo, desde la perspectiva de los accionistas, cada vez que se ejerce la opción sobre acciones, el número de acciones emitidas aumenta y el índice de participación disminuye.

Si la autocartera se paga como bonificación, no existe tal carga para los accionistas. Sin embargo, existe una carga de costos para la empresa para recomprar sus acciones en tesorería. La compensación puede reducirse en comparación con las opciones sobre acciones existentes desde el punto de vista de un empleado.

“Fusión de tres hermanos, ¿cuándo y cómo se hará?”

El proceso de fusión de filiales también es un problema. La clave es cómo determinar la tasa de fusión de Celltrion con un valor corporativo de 28,552.5 mil millones de wones, Celltrion Healthcare con una capitalización de mercado de 12,944.1 mil millones de wones y Celltrion Pharm con una capitalización de mercado de 4,334.7 mil millones de wones. En primer lugar, la fusión tiene varios objetivos, pero está en juego la cuestión de la sucesión de los derechos de gestión del presidente honorario del Grupo Celltrion, Seo Jeong-jin.

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En ese caso, cuanto mayor sea el valor de Celltrion Healthcare, en el que el control del presidente Suh es alto, mayor será la influencia del presidente Suh en la empresa después de la fusión. En cierto modo, el alto precio de las acciones de Celltrion no es bienvenido por la fusión. Los accionistas exigen respuestas concretas y plazos para este problema.

Expansión de dividendos, elección de accionistas minoritarios, promoción de la divulgación pública

También exigieron una mejora en el dividendo de cierre, que fue en promedio del 4,18% a tres años. Además del establecimiento de un dividendo trimestral, que se distribuye trimestralmente en lugar de una vez al año, también solicitó un dividendo diferencial. Consiste en pagar el doble del dividendo por acción de Celltrion Holdings (20,01%), el mayor accionista, a los accionistas minoritarios.

Los accionistas minoritarios también expresaron su intención de que la persona que recomendaron como director externo participara en la gestión. A finales de junio, 409.742 accionistas minoritarios de Celltrion tenían una participación del 64,29%.

Entre los diversos requisitos, la empresa solo confirmó el esfuerzo por una comunicación y divulgación fluidas mediante la contratación de personal del equipo de RI. Los accionistas también exigieron que las divulgaciones se realicen antes o durante el mercado, no después del cierre del mercado, sino que también se anuncien activamente a través del sitio web de la empresa, etc.

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