Prohibición de importación de EE. UU. Estalla la burbuja de los guantes

Top Glove parecía estar culminando unos 12 meses fuertes, aunque tumultuosos, cuando el mayor fabricante de guantes de goma del mundo fue nombrado el mejor empleador de Asia por una revista por quinto año en marzo.

Las acciones del fabricante malayo de equipos de protección personal habían subido más del 500 por ciento desde que surgieron informes sobre el nuevo coronavirus en China un año antes.

Sin embargo, el precio de las acciones se vio afectado por la aprobación de las vacunas a fines de 2020. Luego, el día después de la adjudicación en marzo, la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. Ordenó la incautación de los productos de Top Glove a su llegada a los puertos estadounidenses por acusaciones de la compañía. utilizó trabajo forzoso.

Las acusaciones de Estados Unidos le han quitado brillo a la suerte de uno de los mayores beneficiarios corporativos de la pandemia en el mundo. Tan rápido fue el ascenso de la compañía en los primeros días de Covid-19, que Lim Wee Chai, fundador y presidente de Top Glove, vio su fortuna crecer casi tres veces en los 12 meses hasta abril a $ 3.5 mil millones, según Forbes, convirtiéndolo en la octava persona más rica de Malasia.

Gráfico de líneas del precio de las acciones de Top Glove en RM que muestra Rally en el fabricante de guantes de goma se desinfla

Hoy, además de la orden de incautación de EE. UU., El panorama de la compañía se ve empañado por el rápido lanzamiento de vacunas en los mercados desarrollados, lo que potencialmente reduce la demanda de los productos de Top Glove y aumenta la competencia de los productores chinos de bajo costo.

La semana pasada, Top Glove informó una caída trimestral del 22 por ciento en los ingresos por ventas a RM4.16bn ($ 1.01bn), aunque todavía estaba arriba del 147% interanual. La compañía atribuyó las ganancias más débiles en el tercer trimestre a un aumento en los precios del látex y una caída del 16 por ciento en el precio de venta promedio de los guantes.

“De cada pico siempre habrá una corrección”, dijo el director gerente de Top Glove, Lee Kim Meow, al Financial Times.

La compañía también dijo que la caída de los ingresos en el tercer trimestre se debió a la prohibición de Estados Unidos. Los volúmenes de ventas en América del Norte, el mercado más grande de Top Glove que paga los precios más altos por sus guantes, cayeron un 68 por ciento en el tercer trimestre.

El grupo probablemente tuvo que bajar sus precios para atraer compradores en nuevos mercados, dijo Ng Chi Hoong, analista de Affin Hwang Capital en Malasia. Top Glove “se vio obligado a buscar nuevas vías para compensar el vacío dejado por el mercado estadounidense”.

Lim Wee Chai,
Lim Wee Chai, fundador y presidente de Top Glove, vio su fortuna crecer casi tres veces en los 12 meses hasta abril a $ 3.5 mil millones a medida que el coronavirus aumentó la demanda de guantes de goma © Kiyoshi Ota / Bloomberg

La orden de Estados Unidos, que destacó las acusaciones de trabajo forzoso que han estado vinculadas a la industria de los guantes de Malasia durante años, también ha retrasado una propuesta de la compañía para mantener una cotización en Hong Kong de mil millones de dólares por “unos meses más”, dijo Lim de Top Glove en un llamada de ganancias.

La compañía había abordado las inquietudes de Aduanas y Protección Fronteriza y estaba “esperando” a que la agencia verificara las prácticas de pago y reparación de Top Glove, dijo. La agencia estadounidense le dijo al Financial Times que estaba en conversaciones con Top Glove, y agregó que este tipo de órdenes solo se levantaron cuando hubo pruebas de que el trabajo forzoso ya no se usaba.

La prohibición de las importaciones de EE. UU. Se produjo después de que un empleado de Top Glove muriera de Covid-19 el año pasado cuando un brote se extendió por las fábricas de la compañía y los dormitorios de los trabajadores, que las autoridades de Malasia describieron en ese momento como abarrotados, incómodos y sin ventilación adecuada. Desde entonces, el brote se ha contenido.

Top Glove, que alberga a casi 12.000 trabajadores extranjeros en Malasia, dijo que estaba invirtiendo RM200m en dormitorios adicionales para 14.200 empleados. Las condiciones en sus albergues ahora cumplen o superan los requisitos de una nueva ley malaya sobre la vivienda de los trabajadores que entró en vigor el año pasado, dijo.

Norges Bank Investment Management, que supervisa el fondo petrolero de $ 1,3 billones de Noruega, votó en enero en contra de la elección de varios directores en la reunión anual de Top Glove. El fondo, que tiene una participación del 0,89 por ciento en Top Glove por valor de 109 millones de dólares, declinó hacer comentarios.

Gráfico de barras del volumen de ventas por geografía (%) que muestra que la prohibición de aduanas de EE. UU. Reduce las ventas de Top Glove en América del Norte

Cuando se le preguntó sobre la votación, Lee dijo que los inversionistas institucionales “probablemente no se sintieron tan cómodos” con “lo que sucedió el año pasado”, y agregó que la compañía está trabajando para mejorar el compromiso con los accionistas.

Lim, de Top Glove, dijo que la prohibición de Estados Unidos era “temporal”, pero los analistas no ven que se levante hasta fin de año.

“Aunque [Top Glove] guiados de que han rectificado todos los indicadores de la Organización Internacional del Trabajo, solo esperamos que se levante la prohibición para fines de 2021 ”, dijo Ng de Affin Hwang Capital.

Patrick Stokvis, vicepresidente de la firma de investigación Third Bridge, dijo en un informe que el escrutinio de las prácticas laborales de Top Glove “continuará elevando los costos en los fabricantes de guantes de goma de Malasia”. Esto potencialmente erosionaría sus ventajas de costos sobre los competidores chinos.

Lee, de Top Glove, sin embargo, predijo que la demanda de sus productos se mantendría fuerte a medida que los países acumularan guantes en previsión de futuras crisis de salud.

Supramaniam Shanmugam, presidente de la Asociación de Fabricantes de Guantes de Caucho de Malasia, dijo que el consumo de guantes no desaparecerá como resultado de las vacunas. La pandemia, como el brote de Sars en 2003, estimularía la demanda de equipos de protección a más largo plazo, agregó.

La asociación estimó que la demanda mundial en 2021 aumentaría entre un 18% y un 27% hasta 420.000 millones de guantes, y Malasia produciría alrededor de dos tercios de ellos.

Si bien Top Glove parecía haber abordado las acusaciones de trabajo forzoso, creen los analistas, era necesario levantar la prohibición de EE. UU. Para disipar las preocupaciones de los inversores.

“Lo que hemos hecho en el pasado no es lo suficientemente bueno”, admitió Lee de Top Glove.


Source: International homepage by www.ft.com.

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