¿Qué podemos aprender del pánico del mercado de valores y la recesión económica?


Ciclos económicos y ondas bursátiles

El hecho de que la economía se mueva en ciclos no es nada nuevo para nadie. Tampoco es que los mercados bursátiles y las acciones se muevan en oleadas. Una mejor pregunta es por qué este es el caso y por qué los inversores deberían prestarle atención.

La productividad de la economía está en constante aumento, es decir, a medida que la humanidad se desarrolla, nacen nuevas tecnologías, se desarrolla el transporte y, en el futuro, así llegaremos a otros planetas. La razón de esto es la naturaleza humana, siempre queremos más y más. Este desarrollo, desde que existió el mundo, solo ha cambiado tanto que, mientras que en el pasado habían pasado miles de años desde una invención que cambió el mundo, luego fueron solo siglos, hasta ahora se ha reducido a décadas. Si solo usáramos este aumento de productividad como base, entonces las acciones aumentarían un 1-2% cada año y no habría recesiones. Y la economía crecería en una trayectoria casi lineal. Pero eso no está ni cerca del caso.

Los procesos cíclicos de la economía a veces aceleran ya veces ralentizan este crecimiento. Si un hogar, por ejemplo, en 2022, si solicita un préstamo para comprar un apartamento nuevo, tendrá más ingresos disponibles ahora, pero este préstamo deberá pagarse en el futuro. Entonces, con esto, adelantan el consumo futuro, por lo que ahora fluye más dinero a la economía, su poder adquisitivo actual es mayor, pero el préstamo debe pagarse en un intervalo de tiempo futuro, por lo que su ingreso disponible en ese momento disminuye. Sobre todo cuando suben los tipos de interés. Por eso se forman los ciclos crediticios, ya que en un estado hay muchos fondos prescindibles en la economía, mientras que en otro estado se desarrolla una recesión.

Fuente: editado por el autor

En la segunda mitad de 2022, estamos experimentando el final de la expansión, es decir, la próxima ola será la recesión económica. El banco central americano (Fed) calcula una probabilidad del 50% de en su último informe que habrá una recesión en la economía estadounidense en los próximos 24 meses.

Yo digo que como inversionista no vale la pena asustarse y entrar en pánico. De hecho, todo lo contrario. Porque los datos de muchas, muchas décadas pasadas me dicen que mientras otros están en pánico y todos tienen miedo de una recesión económica, ahí es cuando debes comprar. salen en fila con predicciones que son peores que peores al índice S&P 500, apuntando a los niveles 3250 o incluso 2850. Como inversionista, su mayor tarea es ver a través del ruido para tomar una buena decisión a largo plazo. La buena noticia es que esto ha sucedido en la historia (porque la economía se mueve cíclicamente y el mercado de valores en oleadas), por lo que vale la pena examinar cómo reaccionaron los mercados ante eventos similares en el pasado.

Lo que muestra el pasado

Si miramos hacia atrás en los últimos 30 años, podemos ver que el PIB de EE. UU. Ha disminuido 3 veces: 1991, 2009 y 2020.

En años cercanos a estos años, también experimentamos una caída en el mercado de valores. Sorprendentemente al principio, los mercados no alcanzaron su punto más bajo en estos años. Sin embargo, si somos conscientes de que el mercado de capitales valora el futuro y somos conscientes de los ciclos económicos y crediticios, esto no es un hecho tan sorprendente.

En cada caso, el índice S&P 500 tocó fondo mucho antes de que se desarrollara seriamente la recesión económica. Pensemos en los eventos de 2020 en nuestras propias vidas. En casa empezamos a tratar con más seriedad el virus COVID-19 a mediados de febrero de 2020, el 11 de marzo se declaró el estado de emergencia y se cerró todo. En Estados Unidos, incluso ese fin de semana, las playas de Florida estaban abarrotadas y decenas de miles de vacacionistas se bañaban sin preocupaciones. El estado de California fue el primero en anunciar una cuarentena obligatoria el 19 de marzo. En ese momento, no había recesión económica en ninguna parte, cientos de miles de personas estaban infectadas con COVID, pero los mercados de capitales ya habían descontado todo esto. El S&P 500 tocó fondo el 23 de marzo de 2020. A partir de entonces, podríamos ver un aumento continuo, a pesar del cierre total del mundo, la recesión económica y la reducción del PIB en 2020.

Fue exactamente la misma receta en el caso de la crisis económica de 2008-2009. El índice S&P 500 alcanzó su punto más bajo el 6 de marzo de 2009 y los precios de las acciones han estado subiendo desde entonces. Incluso entonces, todavía estamos en las secuelas de la ola de quiebras bancarias de septiembre de 2008. la firma de corretaje Bear Stearns (que comerciaba con hipotecas de alto riesgo), el 16 de marzo de 2008; y Lehman Brothers se declararon en quiebra el 15 de septiembre. Unos meses después, ¡las bolsas ya estaban subiendo! Si observa el PIB de los Estados Unidos, podría pensar que 2008 fue el año de la recesión económica. De hecho, cuando cayó el PIB, los mercados bursátiles ya estaban subiendo. en 2008 es Crecimiento del PIB de EE. UU. aún no era negativo, de hecho aumentó un 0,12% con respecto a 2007. Los mercados bursátiles alcanzaron su punto más bajo en marzo de 2009, momento en el que el PIB también mostró una caída masiva. Por el contrario, el año 2009 ya mostró un incremento desde el punto de vista bursátil, (Desempeño en 2009: 23,45%) mientras la economía aún estaba en recesión.

Incluso retrocediendo una década, vemos esta receta exacta en acción. En 1990, hubo una recesión de 8 meses en los Estados Unidos, gracias a los altos precios del petróleo, las decisiones de la Reserva Federal de los EE. UU. para frenar la inflación y el crédito al consumo masivo que se había acumulado en la década de 1980. (¿Le suena familiar en 2022?) La recesión abarcó un período de aproximadamente 8 meses desde agosto de 1990 hasta marzo de 1991. Sorprendentemente, el fondo del mercado de valores no volvió a ocurrir en marzo de 1991, sino en el primer período de la recesión, el 17 de octubre de 1990.

¿Cuál es la situación ahora?

Nos enfrentamos exactamente a la misma situación que en 1990, 2008 y 2020. Los índices bursátiles están cayendo, la economía se está desacelerando, el stock de préstamos para los hogares es increíblemente alto, la cantidad de dinero en la economía es enorme, sin mencionar el precio del petróleo. Estados Unidos acaba de llegar PIB del segundo trimestre dato, que muestra un descenso del 0,9%. Por supuesto, se puede decir que no hemos visto una inflación tan alta en mucho tiempo, solo un máximo en la galaxia muy, muy lejana, o que no ha habido una guerra en Europa durante décadas, pero esto no significa cambiar nada sobre los ciclos económicos básicos y las olas del mercado de valores.

Nadie puede decir exactamente dónde estará el fondo del mercado. Es concebible que el punto más bajo de la caída fuera 3.636,87 el 17 de junio, pero aún podemos bajar, incluso hasta alrededor de 3.500. No vale la pena buscar la parte inferior o superior exacta del mercado de un dólar, porque es imposible encontrarlo. Sin embargo, aquellos inversores que se reconozcan entre los ciclos económicos, los ciclos crediticios y las olas del mercado de valores pueden obtener importantes beneficios a largo plazo.

ESTA ES POR OTRO LADO, LA SECCIÓN DE OPINIÓN DE PORTAFOLIO.

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