Quién lo hubiera pensado: el gobierno cruzaría un papel público popular

Los rendimientos comenzaron a caer en el mercado de bonos húngaro

Márton Nagy anunció recientemente que Hasta el 31 de marzo, los bancos no pueden pagar una tasa de interés superior al rendimiento de la Letra del Tesoro a descuento de 3 meses (actualmente 11,92%) para otras instituciones financieras y clientes minoristas que depositen al menos 20 millones HUF. El Ministro de Desarrollo Económico justificó la decisión diciendo que cada vez se hacía más atractivo para algunos actores financieros mantener su dinero en un depósito del banco central a través de la banca comercial, con lo que podían obtener una rentabilidad de hasta el 18%.

Tras el anuncio, sabemos que ha comenzado una caída significativa en los rendimientos en el mercado de bonos del gobierno húngaro, actualmente se observan caídas de rendimiento de 70-80 puntos básicos, pero el rendimiento de las letras del Tesoro a 12 meses también es unos 40 puntos básicos más bajo. .

¿Por qué? Porque ahora ha aparecido en el mercado una cantidad importante de dinero, que los inversionistas institucionales tienen que poner en algún lado, y si ya no pueden mantenerlo en depósitos con tasas de interés más altas en los bancos, serán liberados al mercado de valores gubernamentales. Por definición, la alta demanda de valores gubernamentales también hace que los rendimientos del mercado bajen. Por supuesto, todo esto son buenas noticias desde el punto de vista de la financiación de la deuda pública, ya que el Estado puede así financiarse con menores pagos de intereses, pero el hecho de que las tasas de interés más bajas tengan un efecto negativo en algunos valores gubernamentales residenciales es otra cosa. .

¿Te pusieron en la mira de la BMÁP?

Los inversores minoristas han podido comprar bonos del gobierno húngaro renovados, esta vez con un vencimiento a 3 años, desde finales de septiembre. El nuevo BMÁP rastrea el rendimiento de las Letras del Tesoro Descuento a 3 meses con una prima de interés de 1 punto porcentual y paga intereses trimestralmente. En el caso del primer período de interés, la tasa de interés anualizada es del 11,32%. (El interés se determina cuatro veces al año, el cuarto día hábil anterior a la fecha de inicio del período de interés, para el próximo período de interés).

La pregunta es, sin embargo, qué pasará con los intereses de los bonos del gobierno de bonificación después de eso, ya que la caída en el rendimiento tampoco dejará intactos a los DKJ. Y si hay una caída significativa en el rendimiento, a pesar de la prima de interés del 1%, el BMÁP ya no será una opción de inversión tan atractiva como parecía al principio.

Sin embargo, cada vez se acumula más riqueza en la nueva BMÁP, según datos de finales de octubre el esquema ya tenía casi 355 mil millones de HUF en activos:

El periódico construyó el stock anterior prácticamente desde cero en un mes. Si, por el contrario, hay una caída más significativa en los rendimientos de DKJ, entonces incluso vale menos la pena elegir el BMÁP, por ejemplo, en comparación con el bono del gobierno con prima de seguimiento de la inflación. En el caso de este último, todavía se puede esperar una inflación más alta por algún tiempo, lo que seguramente significará tasas de interés atractivas en los próximos 1-2 años.

La parada de depósito, por supuesto. también puede rechazar la demanda DKJ de la población. Hasta ahora, el rendimiento anual del 12-13 % disponible durante un período de seis meses a un año ha sido atractivo, pero esto puede caer más significativamente en el futuro cercano. Sin embargo, según las estadísticas del MNB, la compra de DKJ entre la población ha repuntado en los últimos meses,

en septiembre, el valor de los ahorros minoristas en bonos cupón cero alcanzó los 486 000 millones de HUF, lo que multiplicó por diez el stock en medio año.

Imagen de portada: Getty Images


Source: Portfolio.hu – Befektetés by www.portfolio.hu.

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