Reservas de oro polacas: tenemos mucho y tendremos aún más

Polonia ocupa el puesto 11 en Europa y el 23 en el mundo en términos de cantidad de oro en posesión, y el presidente del Banco Nacional de Polonia, el prof. Adam Glapiński anuncia nuevas compras. Tener importantes reservas de divisas, especialmente reservas de oro, en opinión de agencias de calificación, inversionistas extranjeros e instituciones internacionales aumenta la confianza en el país. También es un recurso que podemos transmitir a las próximas generaciones de polacos.

En 2018-2019, los recursos de oro del Banco Nacional de Polonia aumentaron en 125,7 toneladas. A finales de agosto de 2021, el stock de oro NBP ascendía a 7.402 millones de onzas, es decir, 230,2 toneladas.

– El aumento de los recursos de oro es la implementación de nuestro compromiso constitucional, legal y simplemente patriótico – dice el prof. Adam Glapiński, presidente del Banco Nacional de Polonia.

A pesar de la compra de una cantidad significativa de oro, el NBP aún no ha dicho la última palabra al respecto. La estrategia de gestión de reservas de divisas adoptada por el Consejo de Administración del Banco Nacional de Polonia en 2020 supone un aumento adicional de los recursos de oro, y la escala y el ritmo de este proceso dependerán de la dinámica de los activos de reserva oficiales y las condiciones del mercado.

Polonia está por delante de los países de la región

Los bancos centrales del mundo tienen un total de aprox. 30 mil. toneladas de oro. El mayor poseedor de oro es, por razones históricas, Estados Unidos (8,1 mil toneladas), luego Alemania (3,4 mil toneladas), seguido de Italia, Francia, Rusia y China, todos de aprox. 2 mil toneladas cada uno. tono. Los recursos de oro en poder del Banco Nacional de Polonia son casi el doble que en Suecia (126 toneladas), similares a los de Bélgica (227 toneladas) y ligeramente más pequeños que en Austria y España (280 toneladas).

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Gracias a las compras, el NBP pasó del puesto 34 al 23 entre los bancos centrales del mundo y del puesto 15 al 11 en Europa, por delante de todos los países de la región. De esta manera, se ha incrementado el colchón de seguridad financiera estratégica de nuestro país, y el NBP se ha acercado en términos de participación de oro en activos a los bancos centrales de Estados Unidos o Alemania, que tienen las mayores reservas de oro del mundo.

Los mayores recursos de oro fortalecen la credibilidad del país …

Las reservas de divisas del banco central incluyen: reservas de divisas, es decir, activos en divisas (principalmente valores y depósitos) y oro.

El oro es un componente especial de las reservas de divisas. Debido a la falta de vínculos directos con la política económica de cualquier país y a la prácticamente indestructibilidad, se lo trata como el llamado activo refugio. Esto significa que tiende a aumentar de valor durante las crisis financieras y políticas. Por lo tanto, el oro puede fortalecer la credibilidad y asegurar la solidez financiera de un país incluso en condiciones muy desfavorables.


Tener importantes reservas de divisas, en particular reservas de oro, aumenta la confianza en el país, según lo juzgan las agencias de calificación, los inversores extranjeros y las instituciones internacionales. Esto tiene un impacto en la reducción del costo de financiamiento en los mercados globales y reduce el riesgo de una salida repentina de capital del país.

… Y aumenta su seguridad

El oro también sirve como un recurso que diversifica (diferencia) la estructura de los activos de reserva de los bancos centrales. La baja dependencia entre los precios del oro y los precios de otros activos reduce el riesgo financiero asociado con el mantenimiento de reservas, es decir, la volatilidad del valor de las reservas de divisas causada por factores de mercado.

– La fortaleza de la economía polaca reduce el riesgo financiero y las grandes reservas protegen contra las amenazas a las que está expuesta Polonia. La diversificación reduce el riesgo, y las compras de oro por parte del NBP fueron un paso inteligente para aumentar el nivel de su propia garantía. Polonia está fortaleciendo su fuerza, dice el economista William A. Allen, que coopera con el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social de Londres.

El oro polaco es de la más alta calidad.

Como activo de reserva oficial, los lingotes de oro NBP cumplen con los estándares internacionales de pureza London Good Delivery. El oro NBP almacenado en el Banco de Inglaterra se guarda para la llamada cuenta asignada, es decir, cada barra asignada a una cuenta NBP es identificable de forma única, tiene un número de serie único y una marca de refinador. La más alta calidad del oro NBP y los altos estándares de su almacenamiento también se confirmaron durante una inspección realizada por los empleados de NBP en el Banco de Inglaterra.

El oro ubicado en Polonia reduce el riesgo geopolítico

En julio de 2019, el Consejo de Administración del Banco Nacional de Polonia decidió diversificar los lugares donde se almacenaba el oro mediante la importación de parte del oro retenido en el país. De septiembre a noviembre de 2019, se transportaron a Polonia 100 toneladas, es decir, 3.214.100 onzas troy de oro. En total, hubo ocho transportes, cada uno con 1000 empleados. El oro fue transportado a Polonia en aviones especialmente fletados y entregado a los aeropuertos de Varsovia y Poznań. Desde entonces, se han almacenado 104,9 toneladas de oro en las bóvedas de NBP. El oro restante se mantiene en cuentas en el exterior, principalmente en la denominada cuenta asignada en el Banco de Inglaterra, en Londres.

Los bancos centrales suelen depositar sus reservas de oro en diferentes lugares. Esto es para reducir el riesgo geopolítico, que podría resultar en la pérdida de acceso al oro o una reducción significativa en la capacidad de disponer libremente de sus recursos depositados en el exterior.

– La decisión del Consejo de Administración de NBP de repatriar oro fue de naturaleza estratégica y fue dictada por el deseo de aumentar la seguridad financiera de Polonia, en particular para permitir la libre disposición del oro en las condiciones de materialización del riesgo geopolítico – señala el prof. Adam Glapiński.

El depósito de oro sigue funcionando

Debido a su naturaleza estratégica, las tenencias de oro generalmente no se consideran una fuente de ingresos para los bancos centrales. Sin embargo, el almacenamiento de oro del NBP en Londres crea la posibilidad de incrementar la rentabilidad de las reservas gracias a la colocación del oro en el mercado interbancario.

La escala de ingresos de los depósitos de oro depende de la demanda reportada por las contrapartes y los intereses de los depósitos.

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